Miércoles, 15 de Octubre de 2008, 6:53hs
Fuente: Terra México

Mercados

BMV aún de remate, conozca las 20 con mejores fundamentos

MEXICO, Octubre 15.- Con base en el reporte mensual "El Árbol en el Bosque" que realiza IXE Casa de Bolsa y que ubica las 20 emisoras (de una muestra ahora de 115 de distintos sectores) con la mejor combinación de 10 variables fundamentales, algunas de las más atractivas son: ARA, MAXCOM, SARE, ICH, BACHOCO, URBI, GIGANTE, OMA, GMEXICO, ASUR, ALMACO, GOMO y COMERCI.

Dada la poca visibilidad actual sobre el impacto futuro en resultados operativos (de consumo) en empresas en distintos sectores, pero conscientes de las oportunidades a mayor plazo en Bolsa dada la fuerte baja en precios acumulada en meses recientes, IXE pondera de manera importante dos variables: Valor y Cobertura Financiera.

"El valor empleado es un múltiplo VM/VS que identifica emisoras cuyo valor de activos castigados menos deuda total es similar o menor al valor de mercado (ver anexo), sin importar la dinámica de sus resultados (Ventas, EBITDA, etc.). Esta condición se complementa con una cobertura muy fuerte: Destacan COMERCI, ARA, GAP, MAXCOM Y SIMEC", comenta la intermediaria bursátil en un reporte.

Entre las variables que considera en la elección de las emisoras se encuentran: la bursatilidad a la que asignó un peso de 10%, cobertura de intereses 20%, la razón VS/VM (Valor de Solvencia/Valor de Mercado) de 60% y porcentaje de las exportaciones el 10% restante.

  ARBOL-SELECCIÓN DE EMISORAS POR CRITERIOS FUNDAMENTALES CON DATOS AL SEGUNDO TRIMESTRE 
  DE 2008
  --------------------------------------------------------------------------------------
  EMISORA BURS. VM/VS. EBITDA  EBITDA/    COBERTURA FV/EBITDA          MOV.P$    OTROS
          LUGAR        ESTIM.  ACT TOTAL   VECES     PU3A       VAR%     %         CUAL.
                       % CREC                        VECES                        CALIF.
  --------------------------------------------------------------------------------------
  MEDIANA       1.04  20.8%     15.6%       2.09               -20.2%
  --------------------------------------------------------------------------------------
  COMERCI  19   0.31  10.4%     10.4%       0.81      8.47     -79.5%   -91.4%      3
  ARA      22   0.94   8.4%     15.9%       1.56      8.85     -67.0%   -63.7%      1
  GAP      16   1.16  -2.0%      9.0%       4.52     10.61     -54.5%   -65.1%      2
  ARISTOS 113   0.35 -28.9%      1.5%       4.35     12.99       8.5%     0.0%      3
  MAXCOM   37   0.97  32.9%     12.0%       1.12      7.30     -54.9%   -72.0%      2
  SIMEC    26   1.01  90.7%     13.9%       4.71      5.81     -47.4%   -62.8%      2
  SARE     42   0.38   9.8%     12.8%       0.64      9.24     -67.8%   -85.2%      2
  ICH      30   1.04  94.8%     14.1%       6.07      5.00     -37.8%   -53.5%      2
  BACHOCO  65   1.28 -32.1%      9.8%      15.93      5.18      -2.8%   -33.7%      3
  EKCO     73   0.90  25.2%     16.9%       2.27      4.37     -41.1%   -28.6%      3
  GAM     113   0.70 704.4%      5.7%       1.31                          0.0%      3
  URBI     18   1.46  10.1%     13.9%       1.03     13.11     -60.6%   -66.9%      3
  GIGANTE  58   1.43  -5.0%      7.4%       3.11      8.92     -30.9%   -53.3%      3
  OMA      28   2.22   4.5%     11.9%       M.B      11.26     -61.1%   -68.4%      2
  GMEXICO   4   1.48 -26.3%     38.9%       3.42      4.02     -58.9%   -73.4%      2
  EDOARDO  86   0.42  91.6%      0.2%       0.81      N.S.       N.S.     0.0%      3
  ASUR     34   2.29  23.7%     12.0%       M.B.      8.33     -14.8%   -24.8%      2
  CONVER   84   0.93  13.2%     13.9%       0.89      3.91     -23.8%     0.0%      3
  ALMACO  113   0.40  21.8%     15.3%       0.49      2.65       8.0%     0.0%      3
  GOMO     87   0.23 -399.9%    -0.6%      -0.02      N.S.       N.S.   -64.9%      3
  -----------------------------------------------------------------------------------
  FUENTE: IXE, CASA DE BOLSA /L: LUGAR EN DICHA VARIABLE EN UNA MUESTRA DE 115 EMPRESAS 
  /PU3A: PROMEDIO ÚLTIMOS TRES AÑOS /OTROS CUALITATIVOS: 1 MUY POSITIVO; 2 POSITIVO; 3 
  NEUTRAL; 4 NEGATIVO; 5 MUY NEGATIVO ABREVIACIONES: FV (FIRM VALUE) = PRECIO DE 
  MERCADO+ DEUDA NETA + (INTERÉS MINORITARIO * P/VL) EBITDA (EARNINGS BEFORE INTEREST, 
  TAXES, DEPRECIATION & AMORTIZATION): UTILIDAD OPERATIVA + DEPRECIACIÓN.