inclusão de arquivo javascript

 
 

Economia » Noticias

 Adquisiciónde WalMart Centroamérica va acorde con política de expansión de la compañía

07 de Diciembre de 2009 • 13:44hs

MEXICO, Diciembre. 7.- La adquisición de WalMart

Centroamérica por parte de Wal-Mart de México (BMV: WALMEX)

representa una noticia positiva ya que va acorde con la

agresiva estrategia de expansión que ha observado la

compañía en los últimos años y su filosofía de agregar

valor a sus accionistas, coincidieron en señalar analistas

del sector comercial consultados por El Semanario Agencia.

Aunque también dejaron en claro hay algunas

preocupaciones alrededor de esta operación como; el

múltiplo al que se está adquiriendo WalMart Centroamérica

que se ve un tanto caro, el hecho de que la integración de

las 519 unidades adquiridas podrían reducir la rentabilidad

del grupo (al funcionar con márgenes más bajos que los que

tiene la firma en México), las dificultades que podría

haber hacia delante en la generación de flujo para crecer

dentro y fuera de México, además del riesgo cambiario al

que ahora estará expuesto al operar en 5 países más y que

pudiera impactar la utilidad neta.

Para Francisco Suárez, director de análisis de

Actinver Casa de Bolsa, el hecho de que WalMart Stores.

deje en Wal-Mart de México la operación de Wal-Mart

Centroamérica habla del papel cada vez más destacado que

está teniendo la administración de México y su liderazgo en

la región.

"La administración de Wal-Mart de México se está

convirtiendo en un vehículo cada vez más importante para

adquirir activos en la región y para consolidar las

operaciones de Wal-Mart Stores", añadió el ejecutivo.

Por otra parte, Vanesa Quiroga, Antonio González y

Marcel Moraes, analistas de Credit Suisse, consideraron que

el múltiplo pagado por WalMart Centroamérica está un poco

por arriba de las transacciones que se han visto

recientemente en el mercado. La compra de las tiendas de

autoservicios de Gigante se dio a un múltiplo precio/ventas

de 0.65 veces y la de WalMart Centroamérica es

aproximadamente 0.8 veces, sin considerar los 55 millones

de acciones que tendrá WALMEX en tesorería.

Un especialista del sector que pidió no ser citado,

dijo que Organización Soriana (BMV: SORIANA) cotiza a la

fecha a un múltiplo Precio/Ventas 12 meses de 0.7 veces,

Wal-Mart de México a 1.8 veces. El promedio de WALMEX y

SORIANA da 1.25 veces.

"WalMart Internacional, que es donde consolida WalMart

Centroamérica, tiene un margen EBITDA de 6.9%, por debajo

del 9.9% 12 meses que presentó WALMEX al tercer trimestre

de 2009", dijo uno de los analistas consultados, por tanto

preocupa un poco la rentabilidad que pueda tener la

compañía hacia delante.

Aun y cuando WALMEX es un alto generado de efectivo

habrá que ver si le alcanza para crecer al ritmo en que lo

ha vendo haciendo en México, pues ahora deberá de

considerar a Centroamérica. "Las integraciones no son

fáciles, es un ejemplo de esto, es la absorción de Gigante

por parte de Soriana", añadió.

Los especialistas del sector comercial de Credit

Suisse creen que el mercado dará la bienvenida a la más

agresiva estrategia de WALMEX ya que esto le permitirá

ampliar sus operaciones y acelerar su expansión en piso de

ventas. Sin embargo, los analistas en general esperan más

detalles de la operación que la compañía estará dando en la

tarde de hoy.

Los analistas de Credit Suisse reiteran su

recomendación de Neutral en WALMEX, la cual se negocia a un

múltiplo Precio/Utilidad estimada 2010 de 26 veces.

Hasta las 11:43 horas, la acción de WALMEX cotizaba en

57.41 pesos para un avance de 1.7% comparado con su nivel

de la sesión anterior. En total han cambiado de manos

2,972,200 títulos en 749 operaciones y con un importe de

170,613,230 pesos.

Ayer por la noche, Wal-Mart de México reveló que firmó

un contrato definitivo para adquirir a Wal-Mart

Centroamérica, de la cual Wal-Mart Stores, Inc. es

accionista mayoritario con el 51% y el 49% restante está

repartido entre accionistas minoritarios de la región.

Wal-Mart Centroamérica es el operador líder de

supermercados, tiendas de descuento e hipermercados en

dicha región, con presencia en Guatemala, El Salvador,

Honduras, Nicaragua y Costa Rica.

Wal-Mart Centroamérica cuenta con 519 tiendas, 11

centros de distribución y una operación agroindustrial que

provee a sus tiendas en la región con productos

perecederos. Sus ventas durante los últimos 12 meses a

septiembre 2009 representaron el equivalente a 3,325 md.

WALMEX es una compañía es una empresa del sector

comercial cuyas acciones cotizan en la BMV desde 1977. A la

fecha, considerando sólo sus operaciones en México el grupo

cuentas con 1,410 unidades de las cuales; 621 son Bodegas

Aurrerá, 169 Wal-Mart Supercenter, 98 Sam´s Club, 69

Superama, 86 Suburbia y 367 restaurantes, incluyendo

franquicias.

El Semanario Agencia® Copyright 2008

Síguenos en Twitter: @TerraEconomiaMX


Todos los derechos de reprodución y representación son reservados.